บทที่ 8: กลไกพันธบัตร

8.1 การออกแบบพันธบัตรนวัตกรรม

โปรโตคอล TreFi Cube ได้แนะนำกลไกพันธบัตรนวัตกรรมที่มอบตัวเลือกการลงทุนที่หลากหลายให้กับผู้ใช้ ขณะเดียวกันก็เป็นแหล่งเงินทุนที่มั่นคงให้กับคลังของโปรโตคอล

8.1.1 การขยายประเภทพันธบัตร โครงสร้างพันธบัตรสามประเภท:

ประเภทพันธบัตร	สัดส่วนการจัดสรรเงินทุน	หน้าที่หลัก	ระดับความเสี่ยง
พันธบัตรสภาพคล่อง	10% มูลนิธิ, 40% ศูนย์ซื้อขาย, 20% คลังตามมูลค่าตลาด, 30% คลังอาร์บิทราจ	เสริมสภาพคล่อง	ปานกลาง
พันธบัตรคลัง	10% มูลนิธิ, 30% คลังตามมูลค่าตลาด, 60% คลังอาร์บิทราจ	การเติบโตของสินทรัพย์ในคลัง	ต่ำถึงปานกลาง
พันธบัตรเบิร์น	10% มูลนิธิ, 90% ซื้อคืนและเบิร์นผ่านศูนย์ซื้อขาย	กลไกการลดอุปทาน	แปรผัน

การกำหนดค่าพารามิเตอร์รายละเอียด:

1. พันธบัตรสภาพคล่อง:

• การจัดสรรเงินทุน:

  • 10%: ที่อยู่ดำเนินการของมูลนิธิ

  • 40%: ศูนย์ซื้อขาย (50% สำหรับซื้อโทเค็น, 50% สำหรับเพิ่มสภาพคล่องและเบิร์น LP)

  • 20%: คลังตามมูลค่าตลาด

  • 30%: คลังอาร์บิทราจ

• ระยะเวลาและส่วนลด:

ระยะเวลา	อัตราส่วนลด	อัตราผลตอบแทนจริง
30 วัน	97%	3.09%
90 วัน	93%	7.53%
180 วัน	87%	14.94%
360 วัน	80%	25.00%

2. พันธบัตรคลัง:

• การจัดสรรเงินทุน:

  • 10%: ที่อยู่ดำเนินการของมูลนิธิ

  • 30%: คลังตามมูลค่าตลาด

  • 60%: คลังอาร์บิทราจ

• ระยะเวลาและส่วนลด:

ระยะเวลา	ช่วงส่วนลด	อัตราผลตอบแทนที่คาดการณ์
30 วัน	97%	3.09%
90 วัน	93%	7.53%
180 วัน	87-90%	11.11-14.94%
360 วัน	80-90%	11.11-25.00%

3. พันธบัตรเบิร์น:

• การจัดสรรเงินทุน:

  • 10%: ที่อยู่ดำเนินการของมูลนิธิ

  • 90%: ศูนย์ซื้อขายทำการซื้อคืนและเบิร์นโทเค็นอัตโนมัติ

• กลไกพิเศษ:

  • จำนวนโทเค็นหมุนเวียนทั้งหมดลดลงทันทีหลังการเบิร์น

  • ส่งผลกระทบแบบเดฟเลชันโดยตรง

• ระยะเวลาและส่วนลด:

ระยะเวลา	ช่วงส่วนลด	ผลตอบแทนรายปีเทียบเท่า
30 วัน	97-99%	1.01-3.09%
90 วัน	93-98%	2.04-7.53%
180 วัน	85-90%	11.11-17.65%
360 วัน	80-90%	11.11-25.00%

8.1.2 การอัปเกรดอัลกอริทึมการกำหนดราคา

โมเดลการกำหนดราคาอัจฉริยะ:

bondDiscount = baseDiscount 
              × (1 + demandFactor) 
              × (1 - volatilityAdjustment)
              × treasuryHealthMultiplier

คำอธิบายพารามิเตอร์:

• baseDiscount: อัตราส่วนลดพื้นฐาน กำหนดตามประเภทของพันธบัตร

• demandFactor: ตัวประกอบความต้องการ สะท้อนสถานการณ์ความต้องการของตลาด

• volatilityAdjustment: ค่าสัมประสิทธิ์การปรับความผันผวน

• treasuryHealthMultiplier: ตัวคูณสุขภาพของคลัง

กลไกการปรับแบบไดนามิก:

• การตรวจสอบความต้องการของตลาดแบบเรียลไทม์

• การกำหนดราคาที่อ่อนไหวต่อความผันผวน

• สภาพคลังส่งผลต่อส่วนลด

• การเพิ่มประสิทธิภาพพารามิเตอร์อัตโนมัติ

8.2 กลไกการขับเคลื่อนโดยตลาด 8.2.1 ระบบประมูลแบบไดนามิก

กลไกการประมูลอัจฉริยะ:

• อัลกอริทึมรับรู้ความต้องการ: ตรวจสอบอารมณ์และความต้องการของตลาดแบบเรียลไทม์

• การปรับอุปทานแบบยืดหยุ่น: ปรับปริมาณการออกพันธบัตรแบบไดนามิกตามความต้องการ

• การเพิ่มประสิทธิภาพการค้นหาราคา: กำหนดราคาออกที่เหมาะสมผ่านการประมูลของตลาด

• การออกแบบอัตโนมัติ: สัญญาอัจฉริvable ดำเนินการกระบวนการออกโดยอัตโนมัติ

การหมุนเวียนในตลาดรอง:

• ฟังก์ชันการโอนพันธบัตร: รองรับการซื้อขายพันธบัตรในตลาดรอง

• การรับประกันสภาพคล่อง: จัดเตรียมพูลสภาพคล่องสำหรับการซื้อขายพันธบัตร

• ดัชนีราคา: แสดงดัชนีราคาพันธบัตรแบบเรียลไทม์

• ความสะดวกในการซื้อขาย: ประสบการณ์การโอนและซื้อขายพันธบัตรที่ราบรื่น

8.2.2 การรับประกันความโปร่งใส

ระบบการตรวจสอบบนเชนแบบเต็ม:

• การติดตามวงจรชีวิต: สามารถติดตามพันธบัตรแต่ละรายการได้ตลอดกระบวนการ ตั้งแต่การออกจนถึงการไถ่ถอน

• ข้อมูลแบบเรียลไทม์สาธารณะ: ข้อมูลการกำหนดราคาและการซื้อขายทั้งหมดถูกบันทึกลงบนเชนแบบเรียลไทม์

• การยืนยันด้วยสัญญาอัจฉริยะ: ข้อกำหนดทั้งหมดถูกดำเนินการโดยอัตโนมัติผ่านสัญญาอัจฉริยะ

• บันทึกที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้: บันทึกการดำเนินการทั้งหมดถูกจัดเก็บอย่างถาวรบนบล็อกเชน

กลไกการเปิดเผยข้อมูล:

• ข้อมูลกำหนดราคาแบบเรียลไทม์: อัปเดตราคาพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนแบบเรียลไทม์

• ข้อมูลความลึกของตลาด: ความลึกของ order book และสถานะสภาพคล่อง

• ข้อมูลประสิทธิภาพในอดีต: ข้อมูลอัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงในอดีตของพันธบัตรประเภทต่างๆ

• คำเตือนความเสี่ยง: เปิดเผยคุณลักษณะความเสี่ยงของพันธบัตรประเภทต่างๆ อย่างครบถ้วน

8.2.3 กรอบการจัดการความเสี่ยง

มาตรการปกป้องนักลงทุน:

• ข้อจำกัดจำนวน: จำกัดจำนวนการลงทุนต่อที่อยู่เดียว

• กลไกช่วงเวลาคูลดาวน์: กำหนดให้มีช่วงคูลดาวน์สำหรับการลงทุนจำนวนมาก

• การจัดอันดับความเสี่ยง: การจัดอันดับความเสี่ยงสำหรับผลิตภัณฑ์พันธบัตรแต่ละรายการ

• การประกันภัย: พันธบัตรบางส่วนได้รับความคุ้มครองจากกองทุนประกันของโปรโตคอล

การควบคุมความเสี่ยงของระบบ:

• การควบคุมปริมาณการออกทั้งหมด: กำหนดขีดจำกัดบนของการออกพันธบัตรแต่ละประเภท

• ข้อกำหนดการกระจายการลงทุน: ข้อกำหนดการกระจายการจัดสรรเงินทุน

• ทุนสำรองสภาพคล่อง: รักษาสภาพคล่องให้เพียงพอเพื่อ应对การไถ่ถอน

• กลไกการระงับฉุกเฉิน: หยุดการออกในสภาวะตลาดที่รุนแรง

ผ่านกลไกพันธบัตรนวัตกรรมนี้ TreFi Cube มอบตัวเลือกการลงทุนที่หลากหลายให้กับผู้ใช้ ขณะเดียวกันก็จัดหาแหล่งเงินทุนที่หลากหลายให้กับคลังของโปรโตคอล บรรลุสถานการณ์ win-win สำหรับทั้งผลตอบแทนของนักลงทุนและการพัฒนาโปรโตคอล